LVMH est un excellent investissement

• LVMH possède de nombreuses marques de luxe parmi les plus importantes au monde, dont LV et Dior. LVMH a réalisé d'excellentes performances au cours des dernières années grâce à un marketing efficace.

• Les conditions économiques se détériorent, mais il est difficile de voir où nous allons à partir de maintenant ; plus important encore, nous pensons que LVMH peut surmonter tout ce qui se passera.

• La croissance est actuellement fantastique, et presque tous les départements connaissent une croissance de plus de 20 %, sans aucun signe de ralentissement.

• LVMH surpasse ses pairs dans presque tous les domaines. Un investisseur ne devrait s'intéresser à LVMH que s'il envisage une exposition au luxe.

• LVMH devrait se négocier à une prime par rapport à ses pairs, mais se négocie actuellement à une décote inconcevable. Nous considérons donc l'action comme un achat.

LVMH Moët Hennessy Louis Vuitton (LVMHF) (LVMUY), connu simplement sous le nom est un conglomérat français multinational, spécialisé dans le domaine du luxe. LVMH est généralement considéré comme la première maison de mode de luxe.

LVMH exploite 60 filiales et 75 marques à travers ses 5 500 magasins dans le monde, dont Sephora, Givenchy, Christian Dior.

Thèse d'investissement

Nous considérons LVMH comme un investissement tout temps. Contrairement à ce que l'on pourrait croire, LVMH est plus que capable de réaliser de bonnes performances dans des conditions économiques difficiles. Les chiffres du premier trimestre 2022 ont été fantastiques et témoignent de la capacité de LVMH à poursuivre la croissance de tous ses secteurs d'activité.

En outre, les actions de LVMH ont été vendues de manière assez agressive avec des marchés effrayés par la menace l'inflation, avec une chute de 18,8 % depuis le début de l'année. La plupart des entreprises ont reculé dans de telles proportions à cause de l'affaiblissement des performances/des orientations. LVMH, comme nous l'avons identifié, est très performant.

Le plus gros argument d'achat est la stratégie et l'exécution de LVMH. LVMH est l'une des meilleures entreprises au monde en matière de marketing de ses produits. Une grande partie du crédit peut être attribuée à la direction et signifie qu'il n'y a pas de dépendance à une seule marque/produit. Cela devrait se traduire par une croissance continue.

Avec le récent repli du cours de l'action, la valorisation de LVMH est enfin devenue attractive. Historiquement, Cela donne aux investisseurs potentiels un degré de marge confortable.

L'analyse économique

Les conditions macroéconomiques se détériorent actuellement. Nous assistons à une chute de la croissance économique au niveau mondial, en raison de la hausse des taux d'intérêt et du coût de la vie.

Cette situation est problématique, car si les consommateurs ont moins de revenus après avoir payé les produits de première nécessité, ils sont moins susceptibles de dépenser pour des produits de luxe. L'inflation restant persistante, ce problème devrait durer au moins jusqu'en fin 2022.

Additionnellement les conditions sanitaires en Chine avec la stratégie zéro Covid-19, pose un réel problème à la croissance de tout secteur, y compris le luxe. Le secteur du luxe va donc souffrir sur le court terme mais devrait rebondir après le levé du confinement en Chine.

Tableau de croissance des revenus brut et net de LVMH en 2021 :

	​3 ans	5 ans	10 ans
​Revenus brut %	11,10 %	11,30 %	10,50 %
Revenus net %	23,73 %	24,77 %	13,26 %

La croissance en 3, 5 et 10 est très forte, ce qui est bon signe. LVMH est très confiant en ses propres produits qu'ils peuvent vendre tout en luxe.

Comparaison avec ses concurrents

Le secteur du luxe est très compétitif, LVMH n'est pas la seule entreprise à vendre des produits de luxe malgré leur expansion. Voyons ce qui en est avec ses concurrents:

	Croissance revenus brut % en 5 ans
​LVMH	11,30 %
Essilor Luxottica	22,70 %
Hermès	11,50 %
Richemont	3,50 %
Prada	2,40 %
Burberry	-1,40 %

Compte tenu de la croissance des secteurs et des marques au sein de LVMH, il est clair que ce succès est imputable à la direction. Par conséquent, nous ne craignons pas que cette supériorité s'érode à l'avenir. LVMH est très bien positionnée et il y a peu de risque pour l'entreprise par rapport à ses concurrents.

Valorisation

Généralement lorsque nous analysons la valeur d'un business, nous pouvons utiliser deux méthodes: calculer les flux de trésoreries futurs et les soustraire à ceux d'aujourd'hui (DCF), ou bien de regarder le P/E qui plus rapide et simple.

Calculer soit même le DCF peut être une tâche assez difficile, surtout pour des débutants, parfois une rechercher sur internet peut vous donner la réponse. D'après Guru Focus la valeur équitable de LVMH serait aux alentours de $500 l'action, aujourd'hui LVMH s'échange à $622 l'action.

Le P/E (Prix aux bénéfices) est de 25, qui est au dessus du marché donc une petite surévaluation. Ce qui confirme l'information de Guru Focus.

Dois-je acheter l'action de LVMH ?

Le secteur du luxe est cyclique, c'est-à-dire lorsque l'économie va bien, le secteur en sera de même. Cependant la situation du monde tel que les crises, les récessions, les guerres ainsi que les confinements peuvent impacter les performances de LVMH et y compris ses concurrents. La famille Arnault a construit une empire de luxe qui continue de grandir et de croître. La famille a l'avantage avec les fortes entreprises à sa disposition.

Sur le long terme, vous devriez investir dans LVMH. Le business va continuer à atteindre des sommets dans les décennies à venir.