L'action Broadcom est-elle un achat alors qu'elle atteint des sommets inégalés ?

Sommaire:

• Broadcom passe sous le radar, a connu une croissance rapide de ses bénéfices et a le meilleur dividende du secteur technologique

• Broadcom est une illustration moderne de la leçon classique de Warren Buffett sur la survaleur économique et le rendement des capitaux propres.

• Il n'y a pas vraiment de secret dans le succès de Broadcom : l'entreprise a émis des titres de créance et des actions et a obtenu un retour sur investissement spectaculaire avec les fonds.

• Le rendement passé des capitaux propres de Broadcom s'élève à 26 %, ce qui est beaucoup plus élevé que le secteur technologique dans son ensemble.

• L'évaluation raisonnable d'AVGO, ses solides résultats financiers et son dividende croissant en font une bonne action à acheter à long terme. Les investisseurs conservateurs pourraient envisager d'attendre un repli.

Broadcom Inc. (NASDAQ:AVGO) est une rareté dans le secteur des technologies. Tout d'abord, bien qu'elle soit considérée comme une valeur de croissance, la société verse un dividende élevé (et l'augmente souvent). Deuxièmement, alors que de nombreuses entreprises technologiques évitent l'endettement, AVGO lève fréquemment des fonds et des capitaux propres pour des acquisitions. Troisièmement, la société se négocie à 19,5x les bénéfices (PE ratio) de 2022, ce qui est bien moins cher que la plupart des autres sociétés technologiques à croissance rapide.

L'action Broadcom est-elle un bon investissement à long terme ?

Broadcom opère dans le secteur des semi-conducteurs, même si, comme la plupart des entreprises de ce secteur aujourd'hui, elle ne fabrique pas elle-même les puces. La société est connue pour acheter (et parfois vendre) des entreprises technologiques. La meilleure façon d'envisager Broadcom est de dire qu'il s'agit d'un hybride entre une société de capital-investissement et une entreprise technologique. Broadcom est fermement ancrée dans le secteur de la technologie mais utilise des tactiques plus communément associées au capital-investissement, telles que l'émission et le rachat d'actions, la mise en place d'un capital complexe comprenant des dettes, des actions privilégiées (AVGOP) et des actions ordinaires, et la réalisation d'acquisitions fréquentes (buyback). Les actionnaires ont été récompensés non seulement par des rendements supérieurs à ceux des autres sociétés technologiques, mais aussi par une volatilité moindre, probablement parce que la société passe sous le radar et est moins populaire auprès des investisseurs particuliers.

Prévisions de l'action AVGO

Le meilleur point de départ pour tout investisseur sérieux est de créer un modèle pour évaluer les actions et prévoir les rendements. Il existe de bonnes actions et de bonnes entreprises, mais payer une évaluation trop élevée pour une bonne entreprise nuira à vos rendements à long terme. De même, les entreprises ennuyeuses dont les valorisations sont faibles et la croissance modérée surpassent souvent les valeurs les plus élevées. Vous pouvez certainement gagner beaucoup d'argent en négociant des actions spéculatives dont les fondamentaux sont médiocres, mais il s'agit plus d'un art que d'une science. L'investissement à long terme est favorisé par le code fiscal et est moins stressant que la spéculation, ce qui amène des meilleurs bénéfices !

Personnellement pour évaluer l'action, j'utilise ces 13 critères, ils sont simple à vérifier et sont fondamentaux, en général ça vous en dit beaucoup sur le business de l'entreprise (cela dépend des secteurs).

1) La croissance.

Les analystes prévoient un ralentissement de la croissance de Broadcom au cours des prochaines années, la raison est simple: une entreprise ne peut pas maintenir une croissance monstrueuse sur très longue période. Mais cela ne devrait pas vous faire peur, car la croissance devrait se trouver entre 7 et 10% par an.

Ce qui fait baisser sa croissance, c'est Apple. En effet, Apple achetait les puces et les processeurs de Intel et Broadcom pour ses ordinateurs portables et téléphones, cependant elle a commencé à produire ses propres composants ce qui fait baisser les revenues de ces deux entreprises. L'activité de Broadcom est suffisamment diversifiée pour que rien de ce que fait Apple en matière de semi-conducteurs ne constitue une menace existentielle, de plus son QG a annoncé qu'ils sont adaptés à la demande du marché.

3) Valorisation.

Les détracteurs de Broadcom soutiennent que l'industrie des semi-conducteurs est intrinsèquement cyclique, ce qui amène à se demander si la valorisation est durable. De toute évidence, une baisse des bénéfices pourrait entraîner une forte baisse de l'action AVGO (ce qui est le cas avec Intel). Cependant, l'activité de Broadcom est moins cyclique que ce que l'on pourrait croire, surtout par rapport à ses pairs comme Nvidia (NVDA). Par conséquent, je pense que la valorisation est tout à fait raisonnable pour Broadcom si vous investissez sur le long terme, même si les investisseurs conservateurs pourraient envisager d'attendre un repli après la forte hausse d'AVGO au cours des derniers mois.

​Capitalisation boursière	​223 milliards d'euros
​Valorisation P/E	​16.34
​Rendu dividende	​2.83
​Croissance des revenues (12 derniers mois)	​15.46

PS: Les données du tableau ont été écrites à la date du 8/05/22 et ne sont pas mises à jours.

L'action AVGO est-elle à acheter, à vendre ou à conserver ?

Au prix d'aujourd'hui, l'action AVGO semble offrir un rendement supérieur de quelques points de pourcentage à celui du S&P 500 dans son ensemble, et un dividende sain en prime. Les actionnaires ne doivent pas s'attendre à ce que les rendements annuels de plus de 30 % se poursuivent éternellement, mais des rendements supérieurs au marché semblent être dans les cartes. Acheter AVGO ici ou attendre un repli de 5 à 10 % sont deux options raisonnables. À long terme, c'est le genre d'action que vous voulez avoir dans votre portefeuille, avec de bonnes perspectives de croissance et une valorisation raisonnable.